本周全球能源价格回顾。截至2024 年2 月16 日,原油价格方面,布伦特原油期货结算价为83.47 美元/桶,较上周上涨1.28 美元/桶(1.56%);WTI 原油期货结算价为79.19 美元/桶,较上周上涨2.35 美元/桶(3.06%)。截至2024 年2 月16 日,天然气价格方面,东北亚LNG现货到岸价为8.09 美元/百万英热,较上周下跌1.7 美元/百万英热(-17.3%);荷兰TTF 天然气期货结算价为24.65 欧元/兆瓦时,较上周下跌2 欧元/兆瓦时(-7.5%);美国HH 天然气期货结算价为1.61 美元/百万英热,较上周下跌0.24 美元/百万英热(-12.9%)。截至2024年2 月16 日,煤炭价格方面,欧洲ARA 港口煤炭(6000K)到岸价92.0美元/吨,较上周下跌2.5 美元/吨(-2.6%);纽卡斯尔港口煤炭(6000K)FOB 价119.3 美元/吨,较上周下跌1.3 美元/吨(-1.1%);IPE 南非理查兹湾煤炭期货结算价91.8 美元/吨,较上周下跌0.7 美元/吨(-0.8%)。 地缘政治对油价支撑再次升温,煤、气逐渐步入淡旺季交替阶段。原油方面,地缘政治对油价支撑再次升温,周内油价震荡上行,但仍需关注涨价背后需求端实际情况是否支撑。天然气方面,欧洲天然气高库存水平仍是基本面主要压力,随着全球气温逐渐转暖,关注气价的淡季压力。 煤炭方面,全球产能刚性共识逐渐明确,供应扰动支撑依旧,全球煤市预期迎来新一轮价格周期。 投资策略。本轮煤炭板块自23 年8 月下旬上涨至今,其核心原因在于“淡季煤价底部远高于市场预期,而非对煤价的暴涨预期”。不同于21~22 年(煤价大涨→煤企盈利暴增→股价跟随业绩上涨),23 年在煤价中枢下移,煤企盈利普遍下滑的背景下,煤炭板块表现依旧亮眼,中国神华、山煤国际、潞安环能、恒源煤电等高股息标的纷纷再创新高。 意味着市场逐步认识到煤企高利润的持续性,高股息的稳定性,之前被市场所“抛弃”的高股息、***行业的优秀企业,正式走上慢牛重估之路。短期重点推荐兖矿能源、中煤能源、平煤股份、陕西煤业、华阳股份、淮北矿业、潞安环能;长期看好动煤的核心硬资产中国神华、山煤国际、广汇能源、晋控煤业;焦煤的山西焦煤;焦炭的陕西黑猫、安泰集团、中国旭阳集团。 风险提示:能源供应超预期,地缘政治博弈超预期,欧洲冬季供暖需求不及预期。 【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(图片来源网络,侵删)
(图片来源网络,侵删)