快讯摘要
近期，债市小幅上涨，10年期国债收益率略有下降至2.28%。3月PMI超预期，市场对PMI持续性存疑，同时预期二季度存款利率下调，可能提振多头情绪。国债期货市场表现强势，节前持仓量大幅增加，多空双方博弈激烈。投资者应保持谨慎，关注基差和曲线策略。需关注货币宽松不及预期及供给加速超预期的风险因素。
快讯正文
债市近期小幅走强，但整体依然震荡。10年期国债收益率略有下降，而3月PMI超预期对债市产生一定影响。
节前债市呈现小幅上涨趋势，整体市场仍处于波动状态。10年期国债收益率从上周的2.31%小幅下降至2.28%。
3月PMI数据超预期，对债市造成一定扰动。然而，市场对PMI超预期的持续性持怀疑态度。此外，市场对二季度存款利率下调的预期逐渐升温，或将对多头情绪产生积极影响。
尽管存款利率下调对债市整体利好，但二季度的债市走势可能难以***去年同期的下行趋势。央行近期表示关注银行业资产负债表健康性，货币政策委员会也强调在经济回升过程中，需关注长期收益率变化，反映出对金融风险和金融体系安全性的关注。
国债期货节前表现偏强，交易和持仓特征显现出市场博弈激烈。
节前国债期货市场表现较为强势。成交量呈现回落趋势，而持仓量保持上升。国债期货价格和持仓量出现较***动，多空双方博弈激烈。
节前最后一个交易日，T主力合约持仓量大幅增加8422手。TF、TS、TL主力合约持仓量也分别增加2959手、939手、825手。当前市场博弈更加注重中长期思路，特别是空头特征较为明显。
针对债市投资，建议保持谨慎，并关注基差和曲线策略。
在债市投资方面，建议投资者保持谨慎。同时，关注基差低位的空头套保机会。此外，可适当关注基差走阔以及30年期与10年期国债收益率差的扩大。
风险因素需关注：1）货币宽松不及预期；2）供给加速超预期。
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